Chứng khoán tháng 3/2025: Cơ hội bùng nổ giữa sóng gió khối ngoại rút vốn

Nhà đầu tư cá nhân áp đảo, khối ngoại rút ròng

Theo báo cáo chiến lược thị trường tháng 3/2025 của Công ty Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), thị trường chứng khoán Việt Nam khép lại tháng 2 với những tín hiệu tích cực.

VN-Index ghi nhận mức tăng 3,19% so với tháng trước, đóng cửa tại 1.305,36 điểm. Thanh khoản cải thiện đáng kể khi giá trị khớp lệnh bình quân trên HOSE đạt 14.270 tỷ đồng/phiên, tăng 51% so với tháng trước. Trên sàn HNX và UpCOM, chỉ số HNX-Index đạt 239,19 điểm, tăng 7,03%, trong khi UpCOM-Index chốt ở 99,58 điểm, tăng 5,6%.

Một trong những điểm sáng nổi bật của thị trường tháng qua là sự áp đảo của dòng tiền nội, đặc biệt là từ nhà đầu tư cá nhân. Trong khi đó, khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng giá trị 9.592 tỷ đồng, tập trung vào các mã lớn như FPT, VNM và MSN. Tuy nhiên, áp lực này không đủ lớn để đảo chiều xu hướng thị trường, khi dòng tiền từ nhà đầu tư trong nước đã bù đắp mạnh mẽ, giúp VN-Index duy trì đà tăng.

Theo các chuyên gia tại Rồng Việt, kết quả kinh doanh quý IV/2024 đã phản ánh tích cực vào thị trường khi lợi nhuận sau thuế của toàn thị trường tăng 34,7% so với cùng kỳ năm trước. Đây cũng là mức cao nhất trong vòng 5 năm trở lại đây. Điều này tạo nền tảng cho sự lạc quan trong giai đoạn tiếp theo.

Bước sang tháng 3, thị trường tiếp tục được hỗ trợ bởi nhiều yếu tố quan trọng. Một trong những động lực lớn nhất là khả năng nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam từ cận biên lên mới nổi trong đánh giá của FTSE.

Nếu điều này thành hiện thực, dòng vốn ngoại có thể quay trở lại mạnh mẽ, tạo động lực tăng trưởng bền vững cho VN-Index. Cùng với đó, tiến trình vận hành hệ thống giao dịch KRX cũng đang có tiến triển khi Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HoSE) vừa có công văn yêu cầu các công ty chứng khoán chuẩn bị dữ liệu kiểm thử. Nếu đúng tiến độ, hệ thống này có thể đi vào vận hành sau kỳ nghỉ lễ 30/4 - 1/5, giúp nâng cao hiệu quả giao dịch và tăng sức hấp dẫn của thị trường.

Bên cạnh đó, Chính phủ tiếp tục thể hiện quyết tâm đạt mục tiêu tăng trưởng kinh tế 8% trong năm 2025, thông qua hàng loạt chính sách hỗ trợ như thúc đẩy tín dụng, mở rộng đầu tư tư nhân và đặc biệt là đẩy mạnh đầu tư công.

Theo Rồng Việt, điều này không chỉ tạo ra sự hỗ trợ vững chắc cho nền kinh tế mà còn gián tiếp thúc đẩy thị trường chứng khoán. Tháng 3 cũng là giai đoạn cao điểm của mùa Đại hội cổ đông (ĐHCĐ), nơi các doanh nghiệp niêm yết công bố kế hoạch kinh doanh, chiến lược mở rộng và chi trả cổ tức. Những thông tin này có thể tạo ra sóng tăng mạnh mẽ đối với một số nhóm cổ phiếu, đặc biệt là các doanh nghiệp có kế hoạch tăng trưởng đột phá.

Rủi ro vẫn rình rập

Dù có nhiều yếu tố thuận lợi, thị trường vẫn tiềm ẩn một số rủi ro, đặc biệt là từ căng thẳng thương mại Mỹ - Trung. Theo Rồng Việt, các biện pháp áp thuế mới của Mỹ lên hàng hóa Trung Quốc có thể khiến chuỗi cung ứng toàn cầu bị gián đoạn và ảnh hưởng gián tiếp đến Việt Nam. Ngoài ra, nếu FTSE chưa nâng hạng thị trường Việt Nam trong đợt đánh giá này, dòng vốn ngoại có thể tiếp tục xu hướng rút lui, tạo áp lực lên thị trường chứng khoán.

Tuy nhiên, theo báo cáo của Rồng Việt, với mức định giá P/E hiện tại của VN-Index ở mức 12,7x, thấp hơn mức hợp lý 13,3x, cơ hội đầu tư vẫn được đánh giá cao hơn rủi ro giảm giá. VN-Index dự kiến sẽ dao động trong khoảng 1.280 - 1.350 điểm trong tháng 3, với nhiều cơ hội cho nhà đầu tư biết cách chọn lọc cổ phiếu hợp lý.

Trong bối cảnh này, các chuyên gia tại Rồng Việt khuyến nghị nhà đầu tư nên đa dạng hóa danh mục để giảm thiểu rủi ro, đồng thời tập trung vào các ngành có triển vọng tăng trưởng tốt.

Ngành ngân hàng tiếp tục là trụ cột quan trọng của nền kinh tế, với triển vọng lợi nhuận tích cực trong năm 2025. Bên cạnh đó, nhóm bất động sản khu công nghiệp cũng có cơ hội lớn khi Việt Nam tiếp tục thu hút đầu tư nước ngoài.

Ngoài ra, Rồng Việt cũng khuyến nghị nhà đầu tư theo dõi sát sao diễn biến vĩ mô và thị trường quốc tế, bao gồm chính sách tiền tệ của Fed, ECB, BOJ, cũng như tiến trình nâng hạng thị trường Việt Nam. Việc Fed duy trì lập trường thận trọng và có thể giảm lãi suất chậm hơn dự kiến sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến dòng vốn toàn cầu. Trong khi đó, cuộc chiến thương mại Mỹ - Trung nếu tiếp tục căng thẳng có thể làm gián đoạn chuỗi cung ứng và tác động đến hoạt động xuất khẩu của Việt Nam.